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工业铝材的行业分析
编辑:南京恒峰铝业有限公司   发布时间:2018-01-14

据数据统计显示,9月14日国内七地工业铝材库存合计164.1万吨,相比一周前仅增加0.1万吨,而周中9月11日,七地库存下降至160.9万吨,综合来看库存连涨势头已趋缓。此前市场一直对电解铝所谓的“高库存”现状较为担忧,我们反复强调过当前库存对应可用库存天数约15天,历史上看并不算太高。其次,由于看涨囤货,供给侧减产将铝水提前铸成铝锭等因素存在,铝库存出现反季节上升的短暂现象不太可能持续,产能缩减产量下降后,库存的下降将会来得很快,铝板块或将迎来由基本面催化的第二波行情。
据阿拉丁数据,2011-2016年间电解铝或多或少都存在供过于求的情况,2015年由于供给增速高于需求增速,年度出现约75万吨的表观过剩量,四季度铝价跌至1万元/吨以下,几乎全行业亏损。工业铝材的需求增速历来较为可观,未来2-3年内保持5-7%的增速概率也较大,行业供过于求的主要问题在于无序扩张。本次供给侧改革严打违规产能,将无疑勒住无序扩产的缰绳。据我们测算,18-19年国内电解铝行业供需缺口为19.29万吨、39.59万吨,行业格局将从过往的过剩局面转向紧平衡甚至供不应求。
工业铝材产能弹性充分,建议投资者予以重点关注,政策严控下合规产能无疑成为“香饽饽”,而拥有合规新增产能的公司更需关注。